一级市场方面，2月仅春节前上市了常熟和江阴两只转债，节前发行了一只大族转债（3月5日上市），节后尤其是上周，发行节奏有所加快，共发行了3只转债，分别是玲珑转债、艾华转债和杭电转债，发行规模分别为20亿、6.91亿和7.8亿。目前来看，随着业绩的不断披露，转债发行有望重新提速，毕竟公布转债预案的公司还有135家左右，计划发行规模近4000亿，其中过会的有31家，计划发行规模约288亿，10只拿到批文的公司计划发行规模约145亿。
持有人结构方面，2月市场先跌后反弹，投资者可能先减仓后加仓，反映在2月上交所可转债持有人结构数据上，整体变动不大，其中基金和保险的持仓占比均小幅下降0.2个百分点，券商自营持仓占比下降0.3个百分点，而年金占比上升0.5个百分点，专户理财和信托占比分别上升0.2个百分点。
（二）转债市场展望：风格切换与否，业绩仍是重点
上周市场最大的变化莫过于创业板放量大涨，白马、蓝筹股下跌，市场风格是否会发生切换，再次成为焦点。 对于节后创业板的表现明显好于主板，我们认为可能有以下几个原因：（1）超跌反弹。往往在市场经历快速大幅下跌之后，一旦开始反弹，由于小票的弹性好于大票，反弹的幅度也会大于大票，更何况本次大跌前，小票已经历很长时间的下跌，而很多大票前期涨幅较大，存在补跌的需求。（2）两会召开带来的政策预期和维稳预期。节后两会的召开，给了市场维稳的预期，在整体风险不大以及大跌之后，市场更愿意去做弹性更大的小票来博反弹，而且还有政策上的预期，监管的态度也出现边际上的改变，比如新华社的文章《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了》；证监会给“独角兽”企业IPO开通绿色通道；上交所提到积极支持一批新一代的BAT企业成长等。（3）短期流动性的宽松。节后央行继续加大资金的投放来维稳，短期流动性的宽松导致股债商品齐涨的情况出现。因此，我们认为风格是否就此切换还有待观察，没必要去盲目追高，短期涨幅过大后也存在回调风险，如果后期风格真的切换，机会还是有的，不过即使切换，估计也只是部分资金从此前抱团的白马、蓝筹股中出来去配置有业绩支撑的成长股，业绩与估值的匹配仍是市场关注的核心，那些没有业绩支撑，基本面一般的票市场依旧不会去关注。
对应到转债市场，上周正股为中小创的个券里仅久其转债表现较好，主要是大多基本面一般，刚好上周集中公布了业绩快报，我们进行了梳理，并与此前公布的业绩预告区间比较，可以看到不少处于此前业绩预告区间的下限，比如兄弟、双环、迪龙、以岭、水晶等。而主板里像基本面较好的宝信、生益、巨化表现也不差，因此没必要过度关注风格的变化，重点把握个券的机会，而个券机会在于正股业绩与估值，基本面较好的个券回调即可适当低吸。具体个券建议关注：金禾、济川、赣锋、太阳、宁行、宝武、巨化、隆基、道氏、生益、桐昆、万信等。
风险提示：正股大幅下跌。
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