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华创债券海外市场月度观察:全球复苏趋势未变(3)
时间:2018-08-10 11:43来源: 互联网 点击:

(三)热点事件分析:特朗普贸易保护对国内影响不大,中美利差趋窄国内债市压力仍在

 

全球复苏趋势未变,关注各央行边际变化――华创债券海外市场月度观察20180306

 

全球复苏趋势未变,关注各央行边际变化――华创债券海外市场月度观察20180306

 

全球复苏趋势未变,关注各央行边际变化――华创债券海外市场月度观察20180306

 

(三)热点事件分析:特朗普贸易保护对国内影响不大,中美利差趋窄国内债市压力仍在

  1、特朗普贸易保护更近一步,宣布对铝和钢跌征收进口关税,引发多国强烈反对。周三晚间,特朗普明确表示将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%,并称下周将准备好可能的关税细节。一时之间引发全球众怒:欧盟率先做出强硬表态,委员会主席容克表示欧盟将“坚定不移的回应”,随后德国总理默克尔、加拿大政府、荷兰对外贸易部长发言人、英国首相发言人以及中国商务部纷纷对此发表看法,均表示强烈反对特朗普此损害公平贸易的行径。除此之外,美国不少行业协会也表示特朗普在此时打贸易战并非正确行为,可能会抬升美国制造业成本,甚至损害美国经济扩张。对此,白宫不以为然,称实施钢铁和铝关税,是兑现竞选承诺,并不会因此而改变想法。

特朗普针对钢铝征收关税对过我出口影响大吗?我们认为在出口层面上,并不大。首先,我国对美出口钢铁和铝量较小,对我国出口总量影响微乎其微。对美出口钢铝总量占我国出口额的比重不足0.2%,占对美出口总量也仅仅1%。因此,对钢铝实施关税对我国出口总额以及对美出口的影响均不大,并不会对我国出口增速造成显著不良影响。再细分来看,对美出口钢铁占我国钢铁总出口比例也非常小,并且近几年达到历史低位,因此其对我国钢铁出口单项的影响也不大;需要注意的是,对铝制品而言,对美铝制品出口占我国铝制品总出口的比重较高,达到15%,因此,可能会对我国铝制品出口企业造成不良影响。其次,特朗普此次征收关税是针对其所有贸易伙伴的,并非只针对我国,因此其减少的进口量并非均来自我国,从这个角度上看,对我国出口的影响也不会很大。

 
特朗普针对钢铝征收关税对过我出口影响大吗?我们认为在出口层面上,并不大。首先,我国对美出口钢铁和铝量较小,对我国出口总量影响微乎其微。对美出口钢铝总量占我国出口额的比重不足0.2%,占对美出口总量也仅仅1%。因此,对钢铝实施关税对我国出口总额以及对美出口的影响均不大,并不会对我国出口增速造成显著不良影响。再细分来看,对美出口钢铁占我国钢铁总出口比例也非常小,并且近几年达到历史低位,因此其对我国钢铁出口单项的影响也不大;需要注意的是,对铝制品而言,对美铝制品出口占我国铝制品总出口的比重较高,达到15%,因此,可能会对我国铝制品出口企业造成不良影响。其次,特朗普此次征收关税是针对其所有贸易伙伴的,并非只针对我国,因此其减少的进口量并非均来自我国,从这个角度上看,对我国出口的影响也不会很大。
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